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　　自《上市公司监管指引第10号市值管理》2024年11月15日发布以来✿ღ◈✿，截至2月25日✿ღ◈✿，已有82家上市公司发布市值管理制度✿ღ◈✿。上市公司行动踊跃✿ღ◈✿，从公司战略层面系统规划✿ღ◈✿，不断丰富工具箱✿ღ◈✿，增强市场认可度✿ღ◈✿，市值管理正成为上市公司的“必修课”✿ღ◈✿。

　　在政策引导下✿ღ◈✿，上市公司市值管理从探索阶段步入规范化发展阶段ManBetX万博体育✿ღ◈✿。市值管理被纳入顶层设计✿ღ◈✿，从公司整体战略层面予以考量ManBetX万博体育✿ღ◈✿。

　　上市公司制定市值管理制度的出发点基本相似✿ღ◈✿，主要是提升公司投资价值✿ღ◈✿，进一步加强与规范公司的市值管理行为初美智佳子✿ღ◈✿，维护公司及投资者的合法权益✿ღ◈✿。内容上则涵盖管理架构✿ღ◈✿、多元举措ManBetX万博体育✿ღ◈✿，✿ღ◈✿、监测预警机制及严守合规底线等方面✿ღ◈✿。

　　“指引出台后✿ღ◈✿，市值管理从软约束变为硬指标✿ღ◈✿，上市公司更加关注自身市值表现和资本市场反馈ManBetX万博体育✿ღ◈✿，积极主动适应监管规则✿ღ◈✿，寻求企业发展与监管需求ManBetX万博体育✿ღ◈✿、市场期望的平衡✿ღ◈✿。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示✿ღ◈✿。

　　受政策影响✿ღ◈✿，央企愈发注重价值创造✿ღ◈✿，通过聚焦主业✿ღ◈✿、提升经营质效✿ღ◈✿、增强投资者回报等✿ღ◈✿，促进国有资产保值增值✿ღ◈✿。在市值管理方面✿ღ◈✿，央企成为稳定资本市场的重要力量✿ღ◈✿。截至2024年底✿ღ◈✿，中央企业控股的上市公司境内总市值同比增长17.6%✿ღ◈✿。

　　田利辉表示✿ღ◈✿，随着对市值管理认识的不断深化✿ღ◈✿，上市公司治理水平和经营质量有望不断提升ManBetX万博体育✿ღ◈✿，有助于增强上市公司群体竞争力✿ღ◈✿，进一步夯实市场内在稳定性✿ღ◈✿，对于投资者形成稳定的预期和获得稳健的投资回报✿ღ◈✿，都将发挥积极作用✿ღ◈✿。

　　围绕价值创造✿ღ◈✿、价值实现与价值传播3个关键维度✿ღ◈✿，上市公司打出并购重组✿ღ◈✿、分红绿色办公楼建筑✿ღ◈✿、增持回购“组合拳”✿ღ◈✿，增强投资者获得感ManBetX万博体育✿ღ◈✿，提升市场认同感✿ღ◈✿。

　　并购重组持续活跃✿ღ◈✿，上市公司通过纵向深耕✿ღ◈✿、横向拓展✿ღ◈✿，积极寻找第二增长曲线✿ღ◈✿；回购增持继续升温✿ღ◈✿，市场预期有效提振✿ღ◈✿。数据显示✿ღ◈✿，截至2月25日✿ღ◈✿，年内已有逾260家公司披露了并购事件✿ღ◈✿，交易标的总价值合计超过千亿元✿ღ◈✿；已有超400家上市公司实施回购✿ღ◈✿，回购金额累计超100亿元✿ღ◈✿；有约70家公司发布了股东增持计划✿ღ◈✿，拟增持金额上限合计逾80亿元✿ღ◈✿。

　　现金分红明显增多✿ღ◈✿，投资者投资回报显著提高✿ღ◈✿。一年多次分红✿ღ◈✿、预分红✿ღ◈✿、春节前分红已成为一种常见现象✿ღ◈✿。据初步统计✿ღ◈✿，1月22日至27日ManBetX万博体育✿ღ◈✿，即春节前最后4个交易日✿ღ◈✿，就有66家A股公司实施现金分红✿ღ◈✿，总额超800亿元初美智佳子ManBetX万博体育✿ღ◈✿，✿ღ◈✿。

　　此外初美智佳子✿ღ◈✿，上市公司还注重价值传播✿ღ◈✿，积极进行投资者关系管理✿ღ◈✿。多家上市公司在市值管理制度中明确✿ღ◈✿，将建立与资本市场的有效沟通机制初美智佳子✿ღ◈✿，通过互动平台✿ღ◈✿、投资者专线✿ღ◈✿、接受现场调研等形式✿ღ◈✿，加强与机构投资者✿ღ◈✿、个人投资者的交流互动✿ღ◈✿，全面保障投资者尤其是中小投资者的知情权及其他合法权益✿ღ◈✿。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示初美智佳子✿ღ◈✿，良性的市值管理✿ღ◈✿，一方面有助于提升上市公司内在价值与经营质量✿ღ◈✿，提升资本市场可投性✿ღ◈✿；另一方面有助于推动上市公司质量✿ღ◈✿、投资价值与市值统一初美智佳子✿ღ◈✿，提升资本市场有效性✿ღ◈✿。资本市场可投性与有效性提升✿ღ◈✿，有助于推动A股市场逐步实现投资端与融资端的良性循环✿ღ◈✿，提升市场吸引力✿ღ◈✿、竞争力和内在稳定性✿ღ◈✿。

　　近年来✿ღ◈✿，监管部门始终坚持“零容忍”✿ღ◈✿，对上市公司内部人组织参与“伪市值管理”信息型操纵✿ღ◈✿、“编题材✿ღ◈✿、讲故事”蛊惑型操纵的从严打击✿ღ◈✿、从重处罚✿ღ◈✿。中国证监会行政处罚委员会办公室主任何艳春介绍✿ღ◈✿，2024年✿ღ◈✿，证监会对42起操纵市场案件作出处罚✿ღ◈✿，罚没金额49.5亿元✿ღ◈✿，同比增长42.2%ManBetX万博体育✿ღ◈✿！✿ღ◈✿，其中千万元以上罚单占比41.9%✿ღ◈✿，向公安机关移送涉嫌操纵犯罪案件32件✿ღ◈✿，移送犯罪嫌疑人104人✿ღ◈✿。

　　激励和约束并举✿ღ◈✿，A股市场提升上市公司投资价值的市场氛围正在形成✿ღ◈✿。与此同时ManBetX万博体育✿ღ◈✿，仍存在部分公司投资价值未被合理反映等问题✿ღ◈✿，一定程度上影响投资者信心和资本市场稳定✿ღ◈✿。

　　华泰证券策略研究团队认为✿ღ◈✿，对于央企而言✿ღ◈✿，最终价值的实现需要三管齐下✿ღ◈✿：一是根据监管指标修好内功✿ღ◈✿，提升核心竞争力✿ღ◈✿；二是提升公司治理能力✿ღ◈✿，用好资本市场✿ღ◈✿、做好价值经营✿ღ◈✿，包括增强持续回报股东的动力✿ღ◈✿，提升分红持续性✿ღ◈✿，适度简化回购流程初美智佳子✿ღ◈✿、优化回购节奏✿ღ◈✿，适时开展护盘式回购等✿ღ◈✿，实现市场价值与内在价值的吻合✿ღ◈✿；三是优化并购配套环境✿ღ◈✿，通过并购重组做大做强✿ღ◈✿。

　　对于民企上市公司来说✿ღ◈✿，需要提升公司内在价值✿ღ◈✿、优化公司治理水平✿ღ◈✿，切实增强公司盈利能力和可持续发展能力✿ღ◈✿。同时✿ღ◈✿，合法合规开展科学有效的市值管理实践✿ღ◈✿，以坚实漂亮的基本面✿ღ◈✿，提升市场对自身的认可度✿ღ◈✿。

　　不同上市公司所处行业✿ღ◈✿、发展阶段不同✿ღ◈✿，在市值管理方法上要量体裁衣✿ღ◈✿。李求索表示✿ღ◈✿，上市公司在基于自身属性与特征开展价值创造✿ღ◈✿、价值经营✿ღ◈✿、价值实现外✿ღ◈✿，还要综合考虑宏观环境✿ღ◈✿、市场因素等影响✿ღ◈✿，采取科学合规的市值管理举措✿ღ◈✿。